依托于 B2C 电商，品牌电商服务市场规模快速增长，2019 年交易规模达到 5635 亿 亿元，4 年复合高达 39.19%，对于 B2C 电商渗透率 10.50%。2019 年我国网上零 售额市场规模达 10.63 万亿元，同比增长 16.5%，保持中高速增长。结构上看，B2C 份额持续提升，2019 年占比达 78.0%，较 2018 年提升 15.2pct。依托于 B2C 电商， 品牌电商服务市场快速增长，2019 年市场规模达到 5635 亿，4 年复合增速 39.19%， 渗透率 10.50%，根据艾瑞数据，预计 2025 年品牌电商服务行业规模有望达 2.04 万 亿，渗透率提升至 13.7%。2020 年新冠疫情加剧了线上对于线下渠道的替代，品牌 加速数字化转型，完善线上渠道铺设，为品牌电商服务市场扩容奠定基础。

品牌需求上看，国际品牌对于代运营商需求率高达 80%-90%，而国内品牌中传统国 货品牌对电商服务商依存度高。根据艾瑞的数据，2019 年国际品牌对于服务商需求 比率达到 80%-90%，主要由于 1）国际品牌组建国内电商团队成本较高，外包具有 成本优势；2）借助品牌服务商对于本地消费者的洞察和理解，可帮助国际品牌更好在中国落地运营。同时由于国际品牌对服务质量要求高，大品牌所需的服务团队规模 较大，因此更倾向于选择过往具备品牌运营经验的服务商合作。国内品牌方面，对于 品牌服务商的需求比例约在 20%-30%。不同类型的国产品牌对服务商的需求有所差 异：1）传统国货品牌：在渠道变革中线上转型较慢、产品老化或处于下坡期的传统 国货品牌，可借助电商服务商实现快速转型，补足线上渠道能力，对 TP 需求较大； 2）国产中小品牌：主要受制于组建电商团队的成本效率考虑，可能寻求与服务商的 合作；3）新锐品牌或转型成功的传统品牌：这类企业非常注重线上渠道，具备一定 互联网基因，线上渠道能力成为了品牌的核心竞争力之一，通常会选择自建电商运营 团队，对 TP 需求小。

跨境进口电商处于高增长期，2020 年阿里计划持续发力引入进口品牌，品牌电商服 务行业下游需求持续扩容。2017 年我国跨境进口零售电商行业市场规模为 1113 亿 元，同比增速高达 50%，预计到 2021 年达到 3556 亿。天猫国际自 2016 年起加速 品牌引入，截至 2020 年 4 月已有全球 92 个国家和地区的 25000 多个海外品牌入驻 天猫国际，2020 年天猫进出口事业群总裁刘鹏在天猫国际商家大会上宣布，将通过 加速海外品牌入驻、打造国际商家孵化中心、推出进口旗舰店 1.0 三大策略，孵化更 多海外品牌的“数字化首店”，全力推进阿里巴巴 5 年 2000 亿美元大进口战略。2020 年 1-5 月，天猫国际引入新品牌增速同比增长 64%； 618 期间，海外品牌成交同比 增长 43%，超 4000 个海外品牌同比增长翻倍。小众进口品牌的优质表现有望促使越 来越多的国际品牌进入中国市场，这类品牌对代运营商的依赖度高，跨境品牌电商代 运营服务需求预计将持续扩张。

平台方面，除天猫、京东两大传统强势平台外，拼多多、抖音、快手等新兴电商体系 的崛起为代运营商提供新机会。除淘宝、京东两大电商巨头外，近年来以拼多多为代 表的社交电商和以抖音、快手为代表的内容型电商正在迅速崛起。2019 年拼多多平 台交易规模破万亿，占 B2C 平台的比例已达到 12.8%；根据网经社的数据，2020 年 抖音与快手平台直播电商 GMV 目标分别达到 2000 亿与 2500 亿，预计将为电商零 售市场带来大额增量。品牌商多元化的渠道布局，为代运营商多平台拓展带来新机遇。 此外，“网红带货”、“直播电商”、“私域流量运营”等新电商零售模式提高了电商运 营的复杂度，例如品牌商与内容平台、KOL、MCN 等机构的接洽、使用平台付费工 具精准触达目标客户、捕捉消费者需求偏好及变化、快速对消费者进行识别与画像等 都给品牌方带来巨大挑战，成熟代运营商的价值愈发凸显。我们认为，新流量格局和 新电商零售业态下，品牌运营需求有望进一步拓展，赋予了电商代运营行业新的增量机会。